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三季度，在结构性市场如火如荼的时候，以社保基金、基本养老保险、公股、私募、险资、外资等为代表的机构资金积极发掘看涨股票机会，在电子、通信、医药生物等高科技成长板块以及建材、化工、有色金属等传统顺周期板块获利。蓝筹股的发现成为三季度机构投资者超额收益的主要来源。尤其是，金融机构在积极寻找景气度不断提升的细分领域龙头的同时，却选择“观望”一些短期涨幅过大的个股。这个笑机构投资者的投资操作比较复杂，比如根据趋势加仓、阶段性锁定利润等。长期基金“持续蓬勃发展” 作为长期基金代表之一的社保基金的投资动向已成为重要的市场风向标。 Wind数据显示，截至10月25日，社保基金组合A股股东上市公司135家，三季度末市值513.3亿元。已披露个股中，目前社保基金投资组合市值最高的为云南铝业，市值为32.9亿元。紧随其后的是汇创科技，市值为23.72亿元。此外，社保基金投资组合中还包括海塔集团、赤峰黄金、万华化学、中国重工等市值10亿元以上的股票。长城汽车、亿纬锂能、天山铝业、桑格矿业、华测导航、鱼跃药业等。其中，赤峰黄金、华测导航、海达集团、万华化学、长城汽车三季度大幅增加社保基金投资组合。固态电池板块今年三季度强劲复苏，锂电池龙头亿纬锂能股价近一倍。黑色金属、建筑材料等上游板块价格也同步回升：巨头中国蜀石玻纤涨超50%，天山铝业、赞格矿业涨近40%。 10月份以来，资源板块持续表现良好。截至10月24日，天山铝业涨幅超过15%。值得注意的是，三季度社保基金投资组合在医药、生物、通讯、消费电子等领域得到进一步探索。电子、军工、电子电气设备。部分社保基金投资组合新增持大盘股，包括华测导航、恩华药业、大族激光、三棵树、光讯科技、振华科技、电联科技、科沃斯、金风科技等。其中，科沃斯三季度涨幅超过84%，大族激光涨幅超过67%，金风科技涨幅超过50%。 48%。基本养老基金作为重要的长期基金，也从仓位调整的角度吸引了市场的关注。今年三季度，养老保险基本基金组合902、养老保险基本基金组合802、养老保险基本基金组合1003分别增持中远海运463.83万股、国药控股250万股、恒源煤电103.56万股。养老保险基本基金组合1205及养老保险基本基金组合o 903第三季度也各自减持了232%。香农新川93万股、京能电力262.94万股。其中，香浓新商三季度上涨156.13%，有迹象表明，本次减持后利润将陷入停滞。新持仓方面，三季度，养老保险基础基金组合16022、养老保险基础基金组合1204、养老保险基础基金组合1205分别增持了热精生物科技、精锻科技、盛虹新股。三季度末，其持仓量分别为2.55亿元、1.19亿元、1.07亿元。此外，值得买入、中海油发展、湖北宜化、东华检测、鼎通科技、捷亚股份、润本股份、艾比森、盛汇集成等个股也获得了部分养老保险基金的新增买入。金融机构深入研究投资蓝筹成长股。在三季度市场的结构性形势下，蓝筹股成为公募、私募、险资、外资等机构投资者超额收益的重要来源。根据东山精密2025年第三季度报告，傅鹏博管理的瑞源成长价值和谢志宇管理的星泉和润分别位列第五和第九大股东。今年下半年以来，截至10月24日，东山精密股价累计涨幅超过83%。其中，瑞源成长价值第三季度持股21,341,700股，兴全和润持股11,775,300股。此外，保险资金也大幅增加东山精密。截至三季度末，新华人寿两款产品近期跻身东山精密前10大流通股东行列，分别为1978.6万股和1317.2万股，分别。香港中央结算有限公司也大幅增持富山精密，三季度末共计增持68,712,300股，较二季度末增加逾520万股。玻纤龙头中材科技前十大优秀股东中，涌现出三只优质基金：张明新管理的华商优势产业组合、傅鹏博管理的瑞源成长价值、乔迁管理的兴全商业模式精选。其中华尚利实业有限公司持有6,391,800股。瑞源成长价值第三季度持有5,696,800股。兴全商业模式优化拥有5,659,500股。此外，阿布扎比投资局已跻身中材科技前10名流通股东之列，股份总数为8,674,400股。新间科技业务涵盖风能、军工、新能源汽车等多个高增长领域icles、price.es今年下半年以来股价涨幅均超过65%。还值得注意的是，ST的部分股票在今年上半年因公共融资而大幅上涨，但在第三季度仍然受到青睐。比如ST华通，就受到海外游戏扩张、半年报净利润翻倍、算力领域大举发展、“脱帽”预期等多重利好因素刺激。公司股价年初以来累计涨幅超过280%，下半年以来累计涨幅超过78%。三季度末，ST华通跻身各类公募基金持仓前10名。融通动力先锋、银河转型成长、银河美溢、东方阿尔法精选、融通消费升级等基金持有ST华通股份超过20万股。私募股权基金也被列为股东f 部分ST股。比如ST光武的两款产品深圳红筹振兴1号和红筹专属3号，就获得了著名私募红筹数百亿美元的投资。 ，分别持有 5,419,000 股和 5,646,200 股。这两只基金均跻身第三季度十大值得注意的新股东之列。随着热门股票价格持续上涨，一些基金选择暂停。例如，主营业务为制造和出口摩托车的蓝筹公司东风动力今年以来股价上涨超过58%。第三季度，朱绍兴领衔的富国天惠精选成长股从500万股减持至304.93万股。不过，CF的动态中，美荣基金旗下各基金的仓位也略有增加。持有一年的建信沃信、融通产业趋势精选增持超20万股，建行优选配置、融通实业ustry趋势先锋、建行港股通精选等增仓。医药生物科技公司兆雁新药在CRO热潮期间大力投资猴养殖领域，今年以来股价上涨超过95%。该基金三季报显示，万敏源、刘希阳领衔的融通医业减持兆燕新药30万股。周期性股票的“集体”上涨是受到经济复苏预期上升的影响。建材、化工等对经济周期敏感的传统行业也受到机构关注。今年三季度，华新水泥、中泰化工等周期股获机构投资者增持。例如，朱绍兴领导的富国天惠精选成长显着增加了在华新水泥的持仓增至 9,004,200 股。此外，香港中央结算有限公司也大幅增持股份，第三季度增持股份超过500万股。不过，全国社保基金整合413三季度减持390万股。建材板块近期强劲复苏，今年下半年以来华新水泥股价上涨逾70%。中泰化工的股东包括著名价值型基金经理周云领衔的东方红新动力。该基金首次进入中泰化学前10名流通股东名单，共计1270.59万股。此外，知名私募机构珠海阿巴马私募基金也跻身中泰化工前10名流通股东之列，合计持股1061.39万股。有色金属良性循环背景下，有动静上市证券机构集体增持有色金属股票。高盛的一份研究报告称，铜正在成为人工智能时代的“新石油”。我认为有。三季度，领头股大多以公募资金加仓。例如，多家先锋基金增持江西铜业。与此同时，万家基金旗下多只基金（万家战略发展产业、万家双引擎、万家趋势引领、万家周期驱动、万家互联核心资产量化策略、万家量化同顺多策略等）也纷纷增持铜陵有色。此外，中庚基金、银河基金旗下多家基金也纷纷增持铜陵有色。有色金属夹具。 Chuko Value Navi 和 Chuko Value Smart 分别拥有 35,206,700 股和 11,686,600 股。万嘉基金趣事d经理叶勇在其管理的产品三季报中表示，投资后市需要密切关注资源类产品，尤其是有色金属板块。第四季度，我们预计美元体系动荡加剧，核心房地产价格将继续上涨。随着全球制造业链不断重组，海外制造业投资超预期，从供需角度看可能会推高原材料价格。 “反内卷”政策下，四季度国内PPI有望迎来拐点转正。如果资产价格好转，宏观经济企稳复苏，未来市场风格将发生转变，顺周期风格将全面启动。
（编辑：关关）
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